کتاب مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته

کتاب حاضر برای دانشجویان رشته‌های مدیریت مالی در مقاطع کارشناسی و کارشناسی ارشد و برای دروس مدیریت سرمایه‌گذاری (مقدماتی و پیشرفته) مطابق با سرفصل وزارت علوم و فناوری و یک منبع تکمیلی برای دانشجویان دوره دکترای مدیریت مالی و حسابداری تهیه شده است. علاوه بر این عمده مباحث کتاب برای سایر علاقه‌مندان به مباحث سرمایه‌گذاری و سرمایه‌گذاران در بازار بورس بسیار سودمند و مفید خواهد بود.

پیشگفتار

بخش اول: بازارها و ابزارهای مالی

فصل اول: انواع اوراق بهادار و بازارهای مالی

فصل دوم: شاخصهای بازار اوراق بهادار

بخش دوم: نظریه پرتفوی

فصل سوم: مفاهیم پایه در نظریه نوین پرتفوی

فصل چهارم: بهینه‌سازی پرتفوی؛ مدل مارکو یتز

بخش سوم: مدلهای عاملی

فصل پنجم: مدل تک عاملی

فصل ششم: مدلهای چند عاملی

بخش چهارم: مدلهای تعادلی

فصل هفتم: مدل قیمت‌گذاری داراییهای سرمایه‌ای

فصل هشتم: مدل قیمت‌گذاری آربیتراژ

بخش پنجم: ارزیابی عملکرد پرتفوی و کارایی بازار سرمایه

فصل نهم: ارزیابی عملکرد پرتفوی

فصل دهم: مفاهیم و آزمونهای کارایی بازار سرمایه

بخش ششم: اوراق مشتقه

فصل یازدهم: قراردادها و پیمانهای آتی

فصل دوازدهم: اختیارها

منابع

در سالهای اخیر کتابهای متعددی در حوزه مدیریت سرمایه گذاری و على الخصوص مدیریت مالی توسط اساتید و دانشجویان ترجمه و تألیف گردیده است. علی رغم تعدد کتابهای مذکور تقریباً اکثر مطالب بیان شده به دلیل جوان بودن رشته مدیریت مالی در سطح مقدماتی بوده عمدتاً به مفاهیم مدیریت مالی .پرداخته اند )corporate finance شرکتی کتاب حاضر با هدف بر طرف نمودن محدودیتهای فوق و با نگرش صرف به حوزه مباحث مدیریت سرمایه گذاری (investment management) و با تأکید بر مدیریت پرتفوی (portfolio management به رشته تحریر درآمده است. به بیان دیگر، سه هدف اصلی تألیف کتاب حاضر عبارت است از: (۱) ورود به مباحث بنیادی تر سرمایه گذاری (۲) بیان دستاوردها و نظریه های جدیدتر در حوزه سرمایه گذاری؛ و (۳) پرداختن به نمونه ها و مثالهای عملی و کاربردی پیشنیاز درک مطالب برخی از فصول آشنایی با مفاهیم مقدماتی آمار ریاضی و اقتصاد خرد است. لذا سعی شده است مختصری به مفاهیم ضروری پایه ای در علوم فوق اشاره شود.

علی رغم دقت و حساسیت مضاعف در تدوین مطالب مباحث بیان شده عاری از نقص نبوده پیشنهادهای اصلاحی استادان و دانشجویان گرامی باعث غنای هر چه بیشتر این مجموعه خواهد شد. در پایان از همکاری آقایان علیرضا شواخی عبدالحسین صادقی، مصطفی افشار، شهاب الدین شمس و علی صالح آبادی در بازبینی مطالب قدردانی می نماییم.

رضا راعی و احمد تلنگی زمستان ۸۳

برخی از صندوقها مبلغ بسیار کمی را از این بابت دریافت می نمایند. . کارمزد انتقال : اغلب صندوقها بابت انتقال وجوه سرمایه گذاران در داخل یک مجموعه صندوقهای هم خانواده مبلغی را دریافت نمی نمایند؛ لیکن برخی از شرکتها مبلغ ۵ یا ۱۰ دلار دریافت مینمایند. ه) هزینه های عملیاتی هزینه های عملیاتی معمولاً به صورت مرحله به مرحله و به طور کلی دریافت میشوند و عمدتاً شامل موارد زیر میباشند: . هزینه های مدیریتی که توسط مشاور جهت انجام وظایف تجزیه و تحلیل اوراق بهادار و مدیریت پرتفوی دریافت میشود هزینه های فوق، معمولاً در دامنه ۰/۴ تا ۱ درصد در سال است. برای مثال چنانچه نرخ ۱ درصد باشد، مبلغ ۱۰ میلیون دلار بابت یک پرتفوی به ارزش ۱ میلیارد دلاری کسر میشود. برخی از صندوقها با افزایش مبلغ پرتفوی هزینه های مدیریتی را کاهش میدهند. ه سایر هزینه ها سایر هزینه ها شامل هزینه های حسابرسی کسورات قانونی هزینه های ارسال و تهیه گزارش برای سهام داران و ... می شود. و جدول استاندارد هزینه ها SEC تمامی صندوقها را ملزم به ارائه هزینه ها و جدول استاندارد هزینه ها نموده است. جدول مذکور از سه قسمت زیر تشکیل می شود

۱ خلاصه هزینه های مبادلاتی سهام دار

۲ نقطه شکست سر به سر هزینه های عملیاتی صندوق مثال فرضی استاندارد برای نمایش اثر هزینه ها در طی زمان در جدول ۳-۱ دو صندوق فرضی نمایش داده شده است. صندوقها از تمامی جنبه ها مشابه هماند به جز اینکه صندوق ABC کارمزد افتتاحی ۶ درصدی داشته و هزینه ۱- ۱۲۵ ندارد؛ در حالی که XYZ کارمزد افتتاحی نداشته، لیکن ۰/۷۵ درصد هزینه ۱-۱۲۵ دارد.